商业银行的负债业务是筹措资金、形成资金来源的业务，是资产业务和其他业务的根源和基础。从债务形成的角度不同，可以划分为被动负债和主动负债。被动负债一般为常说的存款业务，即吸收的各类客户储蓄性存款，包括个人存款、企业存款、国库存款、非存款类金融机构存款等；主动负债一般包括境内金融机构之间融通资金形成的同业负债（同业存放、同业拆入、卖出回购等）、中央银行借款、发行债券（次级
债、二级资本工具、同业存单）等。

1 钱从哪里来：负债端是业务根源 ............................................ 1
2 外部监管体系：监管要求决定其行为约束 .................................... 6
2.1 监管发展历程 ..................................................................................................... 6
2.2 监管机构 ............................................................................................................ 6
2.2.1 银保监会负责微观审慎和行为监管 ......................................................... 7
2.2.1.1《商业银行监管评级办法》 .................................................................. 7
2.2.1.2《商业银行风险监管核心指标（试行）》 .............................................. 9
2.2.1.3《商业银行流动性风险管理办法》 ..................................................... 10
2.2.1.4《商业银行资本管理办法（试行）》 ................................................... 11
2.2.2 央行注重宏观审慎监管 ......................................................................... 13
3 内部约束体系：考核方式亦影响其投资行为 ................................. 15
3.1 内部资产负债管理是重点工作 ......................................................................... 15
3.2 FTP-商业银行内部精细化管理工具 .................................................................. 15
4 如何投资-在负债和监管约束之下寻求最大利润 .............................. 16
4.1 资产端体现主要投资对象 ................................................................................ 17
4.1.1 现金及存放中央银行款项...................................................................... 17
4.1.2 发放贷款及垫款 .................................................................................... 18
4.1.3 同业业务 ............................................................................................... 19
4.1.4 金融投资 ............................................................................................... 21
4.2 投资偏好 .......................................................................................................... 22
4.2.1 商业银行偏好信贷投放，投放呈季节性波动 ........................................ 22
4.2.2 自营配债多为“被动配置”，作为信贷投放补充 .................................. 23
4.2.3 配置盘以利率债为主要持仓，信用债持有规模有限 ............................. 24
4.2.4 地方政府债券发行节奏对商业银行配债影响较大 ................................. 25
4.2.5 农商行是同业存单主要配置力量 ........................................................... 25
5 风险提示 .............................................................. 26