公司是国内临床试验CRO 的龙头企业，目前已经实现临床前研究、临床研究及注册申报的全产业链覆盖，并初步完成亚太地区布局，是国内少数可以提供一站式服务的CRO 企业。

1 泰格医药:国内临床CRO 龙头 ...... 4

1.1 公司概况：主营覆盖全产链 .... 4

1.2 公司架构：初步完成亚太布局 ..... 4

2 主营：内生+外延打造CRO 生态圈 .. 5

2.1 临床试验技术业务 ..... 6

2.2 临床研究相关咨询服务 .. 7

2.3 外延收购+并购基金打造CRO 生态圈 ..... 11

3CRO 行业：景气度持续向上 .. 16

3.1 全球：CRO 成为研发产业链的重要环节 ..... 16

3.2 中国:高速成长，趋于成熟 ..... 20

4 政策：一致性评价带来巨大增量 ..... 22

4.1 一致性评价为行业带来确定性增量 ..... 22

4.2 药政改革：临床批件激增，行业洗牌加速 ... 26

4.3 MAH 制度添助力 ..... 28

5 财务分析与盈利预测 .... 29

5.1 财务分析 .... 29

5.2 盈利预测 .... 31

6 风险提示 ... 31

附录：财务报表预测 .. 32

投资评级说明 ... 33

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