近期，国家统计局公布了 2017 年 1-2 月房地产相关统计数据，其中，销售、投资、新开工等主要指标普遍好于市场预期。1-2 月，我国商品销售面积 14,054 万平方米，同比增长 25.1%，增速比去年全年提高 2.6 个百分点；房地产开发投资 9,854 亿元，同比增长 8.9%，增速比去年全年提高 2.0 个百分点；房屋新开工面积 17,238 万平方米，增长 10.4%，增速比去年全年提高 2.3 个百分点。房地产因为牵涉因素较多，从 2017 年开年来看，房地产投资、新开工面积总体还是在“合意”水平。（1）在中国城镇化发展到当 前水平，销售高增长确实难以持续，但投资仍处于可接纳的低增速水平，过于担忧其回落压力可能并没有必要；（2）以新开工面积衡量的“供需”在平衡位置附近，为房地产市场平稳发展提供基础。

一、地产数据超预期，电梯需求有望向好....4

1.1 房地产开发投资：继续好转.......4

1.2 房地产新开工面积：稳中有升.......5

1.3 房地产销售：西部崛起.......6

1.4 房地产投资：重要的是“合意”........7

二、地产投资后时代，电梯行业迎来新机遇........8

2.1 从地产角度看电梯行业发展........8

2.2 保有量持续上涨，电梯后市场正在崛起......9

2.3 新增需求缓解下行压力..... 11

三、电梯上市公司...... 11

3.1 行业两大属性，奠定转型方向..... 11

3.2 2016 年行业存在下行压力，部分企业业绩承压.....12

3.3 主要上市公司.......12

四、投资建议......13