从3 月23 日到4 月10 日，银监会连续下发8 项文件，矛头直指金融风险防控。文件思想是对银行业内存在的风险进行摸底排查，引导行业支持实体经济的发展，并对下一步的监管工作进行部署。文件主要针对当前银行存在的三大风险：交叉金融业务、理财业务和关联方问题。其实监管改变的只是业务的模式，而影响行业发展最重要的因素仍然是实体经济的状况。监管层对灰色地带的全面规范，将有利于行业今后的健康发展。

监管从严，服务实体是关键 .......... 5

监管组合拳，文件八连发 ...... 5

多措并举解决银行业三大风险问题 ............. 7

资产扩张遇到经济调整 .. 7

三大风险问题 ................. 8

影响行业发展最重要的因素是实体经济发展状况 .... 8

对信贷业务的影响 .. 10

贷款：加快解决不良贷款，引导资金对接实体经济 ...... 10

存量贷款：禁止隐匿或转移不良贷款，加快不良贷款的处置速度。 ............... 10

增量贷款：禁止资金违规流入房地产市场、“两高一剩”及僵尸企业等 .......... 11

票据：重点关注票据资产腾挪，未来电票是趋势 .......... 12

监管重点：继续整治票据违规业务，摸底票据腾挪规模 ............ 12

影响及展望：票据融资规模腾挪为重点，未来统一电票平台是趋势 ............... 13

对银行交叉金融业务的影响 ........ 14

表内同业投资：穿透底层，直指控投向与降杠杆 .......... 14

表内同业负债：降低同业融资依赖度，严防流动性风险传染 ............. 15

同业存单占比大幅提升叠加资产端期限错配与加杠杆，增加资金链脆弱性 .... 15

上市银行对同业存单等同业融资依赖情况测算 ...... 16

同业融资依赖度降低将采取循序渐进逐步进行 ...... 17

理财：摸底理财底层资产，未来监管对症下药 .............. 17

常见问题：非标操作模式及底层资产是难点，资金池混用暗藏风险 ............... 18

监管重点：摸底底层资产，提出进行会计核算和风险计量 ......... 18

影响及展望：防风险穿透底层资产，强监管回归代客理财本质 .. 19

委外业务：规模约在5-6 万亿元量级 ....... 19

对非银机构交叉金融业务的影响 . 22

券商资管：倒逼创新转型，业务返璞归真  22

券商资管业务与银行合作紧密 .......... 22

银行委外资金收缩，压缩主动管理业务 ................. 23

去嵌套、监管穿透，通道类业务规模收缩 ............. 24

引导业务回归本源，推动多元化发展 .................... 25

基金业：通道业务将收缩，主动管理转型为大趋势 ...... 25

委外业务：资金占比过半，存在赎回压力 ............. 26

通道业务：基金子公司规模压缩，转型主动管理为大趋势 ......... 27

信托：泛资管加速协调监管，业务回流缓冲通道压力 ... 29

银信现状：通道为主，主要投向地产+政信合作项目 .................. 29

监管影响：通道+地产信托+非标资金池 ................ 31

展望未来：监管持续推进，行业转型可期 ............. 32