一季报营收增速小幅下行，但分化不小。A股上市银行整体1Q21营收增速3.7%，较20年的5.5%有所下降。主要是息差收窄及债市波动等影响，随着息差企稳及债市影响减弱，后续营收增速有望向资产规模增速靠拢。具体来看，共有12家上市银行1Q21营收增速低于0，其中，紫金、厦门、贵阳、郑州、民生、浦发等6家上市银行1Q21营收增速低于-10%，一季度经营情况偏差。招商、平安、兴业、杭州、江苏、成都、宁波等7家上市银行1Q21营收增速高于10%，显著高于行业平均，一季度经营情况较好。

1、营收增速下降，盈利增速向好

2、存贷款增速放缓，资产负债结构优化

3、预计息差平稳略降

4、非息收入增速放缓，成本收入比下行

5、一季度资产质量改善

6、投资建议

7、风险提示