2019 年4 月29 日，上交所受理山东奥福环保科技股份有限公司的科创板上市申请。公司主营蜂窝陶瓷系列产品及以蜂窝陶瓷为核心部件的工业废气处理设备，成功突破柴油车用大尺寸蜂窝陶瓷技术壁垒，成功打入国外市场。2016-18 年业绩快速增长， 营收和归母净利润CAGR 达38.8%/96.8%，毛利率高于可比公司均值。拟募资5.77 亿用于研发中心和产业基地建设，前一轮股权转让价格估值约10.5 亿元，P/E 22 倍（2018年净利润0.5 亿）。可比公司18-20 年平均PE 分别为17/17/14x

蜂窝陶瓷载体：国六标准大限将至，材料需求提升 .. 8

海外巨头主导，国内企业出货量有望提升 ............... 12

国内蜂窝陶瓷龙头企业，募投项目主要用于研发中心和生产基地建设 ................... 20

自主创新型大气污染处理设备企业，该类企业可采用PE 估值 ....... 23

风险提示 . 24