关键词：环保行业；政策动态；项目跟踪；投资策略
摘 要：
板块2016~2017 年P/E平均为 35/25 倍，其中龙头公司在 2016 年 20 倍附近，维持“ 强于大市”评级。近期披露的业绩快报普遍低于预期，或与宏观经济欠佳、PPP 模式在2015年刚刚兴起、项目落地及执行仍需时间等因素有关，从上市公司订单储备看环保中长期行业景气趋势依然明确。展望 3 月,“两会”召开、信贷宽松、稳增长预期渐起等因素或使得板块表现面临较为有利政策环境。
目 录：
政策动态：工作会议明确方向，海绵城市热度提升...... 1
改善环境质量方向明确，海绵城市热度持续提升........ 1
“互联网+”方案出台，环境监测改革加速.......... 1
第三方治理深化，全国碳交易市场逐步推动.......... 2
项目跟踪： PPP 模式助推污水，餐厨新项目较多......... 2
PPP 模式助推污水新增较多......... 2
餐厨新项目增加明显....... 3
公司动态：并购&订单活跃，业绩多预增但低于预期........ 4
本月专题：海绵城市收付费机制创新值得期待......... 9
征收雨水费搭建使用者付费机制......... 9
政府“按效付费”采购服务......... 12
通过整体打包或其他渠道提供补贴........ 13
风险提示............ 15
投资策略：业绩略低不改景气，海绵城市主线明确......... 15
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