工程机械是我国机械行业最具代表性的产品，2016 年行业总产值达 2723 亿元，是最大的机械细分品类之一。工程机械主要运用于基础设施建设和地产建设。

一、 前言.. 6

二、 工程机械，在改革开放的浪潮中崛起的民族产业. 6

2.1 工程机械概述...6

2.2 改革开放，城镇化进程的分水岭.7

三、 体制改革：管理体制不断优化，宏观政策推动发展. 12

3.1 1978-1998 年：外部管理转为统一，内部管理不断提升..12

3.2 1998 年之后：宏观政策推动行业发展驶入快车道..14

四、 进口替代：由易到难、由主机到核心部件逐步突破. 16

4.1 工程机械产品进口替代概述...16

4.2 混凝土机械——进口替代的排头兵，引领全球的先行者.16

4.3 挖掘机——进口替代波澜壮阔，国产品牌逆势崛起...19

4.4 液压件——最后的桥头堡，把握历史机遇最终得以攻破.21

五、 企业发展：注重研发，把握周期，春播冬藏... 24

5.1 工程机械企业发展概述.24

5.2 三一重工——筚路蓝缕30 载，奠定国内工程机械龙头地位..26

5.3 恒立液压——坚持研发，把握机遇，造就国内液压件龙头.31

六、 发展启示与投资建议. 34

6.1 工程机械行业发展启示.34

6.2 行业展望及投资建议..35

七、 风险提示. 35