销量其实符合预期，业绩小幅增长：苹果2017财年第2季营收达529亿美元，同比增长4.6%，净利润110亿美元，同比增长4.9%。iPhone单季销量达到5076万台，较去年同期的5120万台略有减少，叠加上iPhone8上市时间推迟至年底的谣言，引起今天市场的恐慌。我们认为，考虑到iPhone渠道存货降低120万台，实际销量符合预期，由于消费者对于新一代iPhone产品的高期待造成当前iPhone销量增速慢，这也将促进未来销量的快速提升，iPhone8的上市时间也将维持在9月。此外，当前苹果现金储备超过2500亿美元，未来将有望进一步加大并购与研发力度，保持自身技术的领先性并继续引领新一轮消费电子创新大周期。

1 销量貌似下滑引起市场恐慌，业绩小幅增长....5

2 年中迎来备货上量，引领新一轮创新周期........7

3 国内企业直接介入消费电子最领先创新.....8

3.1 双面玻璃+金属中框有望引领外观创新趋势......9

3.2 手机有望普及无线充电技术.......11

3.3 双电芯突破容量瓶颈，消除安全隐患......13

3.4 消费电子创新带来激光设备更新机遇........16

3.5 智能终端将搭载更多 SiP 模组.......19

4 投资建议......21

5 风险提示.......21