关键词：电子元器件；2013；投资；策略
摘 要：今年电子行业景气度整体延续了去年的走势。2012年年初以来，整体电子行业运行呈现出了前高后低的运行态势。上半年，由于去年年底的去库存，整体电子行业景气度相对较高；进入下半年以来，整体电子产业则陷入了与去年相同的旺季不旺的境地。
目 录：

1.电子元器件总体运行状况分析-在蹒跚中前行

1.1总体运行低于预期

1.2消费电子景气较高但分化明显

2.策略思路：关注成长股和周期拐点

2.1成长股：景气度高位

2.2周期股：景气度回升

3.维持行业“中性”的投资评级

3.1行业前三季度业绩整体下滑

3.2传统下游市场增长乏力，新兴下游市场利润分化

3.3估值不具优势

4.关注优质成长股和受益景气度回升股

4.1安防：具有中国特色的高增长

4.1.1技术演进-永恒的主题

4.1.2渗透加深与渠道布局-增长空间与耐久性

4.1.3产业链的延长-将蛋糕做大

4.2液晶：景气度持续恢复

4.2.1国内高世代线达产，国外高世代线转向

4.2.2市场需求仍有动力

4.2.3供需情况明年有望改善

4.2.4 OLED尚难形成威胁

4.3 LED：照明看政府，背光靠扩张

4.3.1照明市场仍需政府推动

4.3.2背光市场替代台商

4.4新兴消费电子产业链：新硬件新功能新体验

4.4.1即有硬件升级——以精密光学组件为例

4.4.2新增硬件功能——以触摸屏、NFC天线为例

4.4.3持续追求产品“轻薄短小” ——以LDS天线为例

5.重点关注公司及盈利预测

6.风险提示