报告梳理了行业面临的十大主题。从积极方面来说，寿险新业务价值前景依旧乐观，同时偿二代有望改善上市保险公司资本状况。此外，保险行业长期而言有望受益互联网保险和人口老龄化。消极方面，国内利率较低，寿险利润和内含价值可信度继续承压。财险前景仍不清晰。部分因素摇摆不定，例如投资者重新关注保险资产负债表风险以及行业估值方法的改变。

投资亮点

靓丽基本面逐渐消失

估值和评级

公司偏好排序

行业重点主题

主题一：“偿二代”渐行渐近（正面影响）

主题二：寿险新业务价值增长将保持稳健（正面影响）

主题三：投资收益率下降令内含价值和利润承压（负面影响）

主题四：所有保险公司面临准备金增加计提的压力（负面影响）

主题五：与国十条有关的保险产品将推向市场（影响不确定）

主题六：资产风险可能卷土重来（影响不确定）

主题七：财险行业前景不明朗（负面影响）

主题八：互联网保险会否成为中国的下一个银保？（正面影响）

主题九：人口老龄化长期而言有利于养老和健康险（正面影响）

主题十：尾部风险显现，可能引发估值方法变化（影响不确定）

公司部分

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中国再保险

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