美国建筑涂料市场大而稳定，消费模式从“个人”转向“代理人”。根据WPCIA、Research and Markets 和涂界等机构的估算数据，2018 年全球建筑涂料总市场约为700 亿美元体量，其中美国占比约17%，美国建筑涂料总市场约为120 亿美元。

美国建筑涂料需求特征：市场大而稳定，消费模式从“个人”转向“代理人”........ 7

美国建筑涂料行业接近千亿级（人民币）市场..... 7

存量需求为主（重涂占比高），需求稳定且有向上空间 . 9

消费模式由个人（DIY）向代理人（专业承包商）转变 ....... 15

渠道和品牌是核心竞争要素，“大龙头”宣伟（SHERWIN-WILLIAMS）和“小而美”本杰明摩

尔（BENJAMIN MOORE） .... 17

建筑涂料赛道决定渠道和品牌是核心竞争要素... 17

渠道为王，差异化竞争是建筑涂料企业核心策略 ........ 18

品牌制胜，优势公司逐步构筑宽深护城河 . 32

外部并购和内部协同，助推强者恒强 ....... 39

市场高度集中和消费属性强，造就涂料龙头长牛表现  41

对中国的启示，三棵树长期发展可期 ....... 45

风险提示 ...... 46