52 号文出炉提 高了申报城市的相关经济指标，要求严格落实资金。地方申报热情 不减，项目批复的趋势有望持续，未来经济增长有广阔空间。从国 家发改委批复的城市分布来看，主要集中在“胡焕庸线”以东，与 国内人口分布相适应。

1、 城市轨道交通：城市的生命线工程 6

1.1、 城市交通大动脉，地铁为主要制式 ..6

1.2、 规划与建设形成项目，简政放权进入“快车道”.8

1.3、 城市轨道交通发展历程9

2、 批复建设稳步进行，政府保障充足资本投入..11

2.1、 项目审批重启，行业发展迎拐点.12

2.2、 新增及在建里程稳中有升，“胡焕庸线”待突破..13

2.3、 配属车辆稳定扩张，客运量占比逐年攀升..15

2.4、 投资额稳步上行，地方债提前下发 17

3、 智慧城轨为发展方向，线网密度提升潜力大..18

3.1、 智慧城轨建设是交通强国建设的战略突破口.18

3.2、 我国线网规模体量巨大，人均运营里程稀释严重20

3.3、 线网规模小于需求，负荷强度有望提升 ..21

4、 产业链条长，核心装备自主化水平高.22

4.1、 车辆：直接运输载体 .23

4.2、 供电系统：运营动力源泉25

4.3、 信号与通信系统：运行技术支撑.28

4.4、 行车组织与环境控制：指挥与安全中枢 ..32

5、 行业评级及重点公司推荐.33

5.1、 交控科技：城轨信号系统龙头地位进一步夯实 33

5.2、 康尼机电：轨交和新能源车业务前景向好..34

5.3、 科安达：市场先入优势明显，新基建助力业绩增长..35

5.4、 中国通号：轨交信号龙头，受益逆周期调节基建力度加大 35

5.5、 重点公司盈利预测及评级36

6、 风险提示 ..37