2016年黑色金属价格在刚经历历史低点之后上演了一场大开大合的疯狂上涨，年内螺纹钢、热轧、铁矿石、焦炭最高涨幅分别达到91%、103%、105%以及221%。到了2017年一季度，淡季冬储推动钢价呈现继续上涨之势，而受益于中频炉关停事件的持续发酵，螺纹钢表现更为惹眼，截至3月底市场报价已经超出热轧，单季上涨逾20%，成为黑色系商品价格上涨的龙头。

黑色金属演绎王者归来........- 4 -

钢涨矿涨利润涨........- 4 -

年报&一季报回顾......- 5 -

吨钢盈利回升助公司业绩大幅改善........- 5 -

现金流改善、行业去杠杆成效显著...- 7 -

板块内部盈利呈现分化......- 9 -

二季度展望-钢价短期或延续反弹态势........ - 11 -

后期钢铁股以交易性机会为主.........- 12 -

风险提示........- 12 -