关键词：电气设备；电池市场；三元材料；投资结论
摘 要：磷酸铁锂和三元材料是目前最主要的两种动力电池技术路线，前者优点在于安全、稳定、寿命长，缺点在于能量密度低，后者恰恰相反。近日，有企业建议暂缓在商用车上使用三元材料，工信部因此广泛征求意见，并将对三元锂电池组织安全评估。我们认为，出于安全首要性考虑，客车仍将主要使用磷酸铁锂电池，但是受续航里程、轻量化等要求，三元电池在乘用车、专用车上的应用占比将会持续提高。国家政策应集中于引导行业向高性价比、高安全性方向良性发展，而不应对行业技术路线限制过于苛刻。
目 录：三元电池纷争再起，不同路线占比几何....................................... 4
第一步：新能源客车市场三元动力电池占比计算.......................... 4
第二步：新能源专用车市场三元动力电池占比计算................... 6
第三步：新能源乘用车市场三元动力电池占比计算..................... 7
不同情景假设下对未来三元动力电池市场的估测.................... 8
情景假设一：政策不做限制，三元电池将快速增长................... 9
客车：磷酸铁锂路线仍将是主流选择........................... 9
专用车：因技术要求变更和下游需求推动，三元占比或快速提升................ 10
乘用车：纯电动将以三元为主要技术方向............................. 12
情景假设二：客车限制政策落地，三元增速放缓但占比提升趋势不变......... 13
投资结论 ................................... 15