新iPhone符合预期，AppleWatch4惊艳亮相：1）iPhoneXs与iPhoneXsMax对人脸识别、智能拍照、真立体声、防水等功能进一步升级，A12芯片性能提升显著，双卡双待彰显实用性，同时发布LCD版iPhoneXr，多产品多价格组合有望推动iPhone销量稳定增长。2）AppleWatch4外观和功能升级幅度大，心率监测系统全面升级，提供低心率预警功能并能够显示实时电子心电图，为用户提供更加全面的健康和运动管理功能，我们认为AppleWatch未来在日常健康管理中有望扮演愈加重要的角色。

1 苹果如预期推出新一代 iPhone 与 Apple Watch...... 5

1.1 三款新 iPhone 产品彰显技术优势......5

1.2 Apple Watch 4 注重健康安全，心率监测全面升级.....7

2 供应链下半年业绩有望受益于新机备货和销量增长.... 9

2.1 柔性 OLED 全面屏引领智能手机显示屏发展方向.....9

2.2 无线充电热潮来临，玻璃机壳前景广阔.....11

2.3 3D 深度摄像头市场规模将迅速扩大......12

2.4 AR 平台的快速普及将推动 AR 发展.....14

3 智能手机长期成长仍可期，供应链国产化趋势确定..... 16

3.1 智能手机销量有望继续保持增长.....16

3.2 智能手机供应链国产化趋势不变......19

4 Apple Watch 销量有望保持高增长....... 21

4.1 打造并完善智能手表生态圈......21

4.2 产品设计与核心技术并重......23

5 投资建议..... 28

6 风险提示....... 29