北斗产业自主可控、良性发展的内循环生态基本形成。北斗三号系统已正式建成，具备了对全球提供服务的能力。北斗产业链可分为：上游、中游和下游。上游基础产品是产业自主可控的关键，主要包括基础器件、基础软件、基础数据等。目前北斗系统国产芯片、模块等关键技术取得全面突破，性能指标与国际同类产品相当，并已形成一定价格优势。

1. 北斗产业内循环生态已基本形成 ........................................................................................................... 3

1.1 产业链概况 .................................................................. 3

1.2 国产产品自主化发展态势良好 ......................................................................................... 3

2. 北斗产业内循环发展的增长逻辑和趋势 ..................................................................................... 3

2.1 短期看，军用北斗三号换装和军工信息化发展为行业驱动力 .................................................................... 3

2.2 长期看，民用领域国产替代与应用创新是行业持续生命力 ......................................................................... 4

3. 核心标的推荐................................................................................................................................................ 4

3.1 北斗星通 ........................................................................................................................................ 4

3.1.1 全产业链布局，核心技术优势明显。 ............................................................................................. 5

3.1.2 布局汽车电子，卡位北斗下游应用最大市场。 .............................................................................. 6

3.2 海格通信 ........................................................................................................................................... 8

3.2.1 主打军用无线通信，产品实现全频段覆盖 ....................................................................... 8

3.2.2 北斗民品将成为公司业绩新的增长点 ..................................................................................... 8

3.3 振芯科技 .................................................................................................................................... 9

3.4 盟升电子 ......................................................................................................................................... 9

4. 风险提示......................................................................................................................................... 11

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