12月，市场总体处于业绩真空期。我们认为，二级市场对于行业层面的事件驱动较为敏感。近期，财政部召集四部委、协会专家、主要企业讨论，2018年新能源专用车与客车补贴下滑比例或高达40%，新能源乘用车将被鼓励向高续航里程转型；“气荒”致LNG价格攀升。这些事件引发投资者对细分市场需求与企业盈利的担忧，二级市场有一定反映。结合基本面研究，建议关注优质企业的核心竞争力，以及优选标的（不局限于前述细分板块）：迪森股份、东方电气、浙能电力、阳光电源、金智科技、晶盛机电、京运通。

1. 行情回顾.....4

2. 行业趋势观察............6

2.1. 17 年第十一批新能源目录车型，客车占比大幅回升...........6

2.2. “燕龙”问世，核能供热还会远吗？........7

2.3. PPP 进一步规范，运营类环保项目竞争格局将优化........8

2.4. 降温央企，鼓励民间资本，地方国企和民企将受益.............9

3. 市场近期动态........10

3.1. 行业数据追踪.........10

3.1.1. 11 月新能源汽车产销同比增长 70.1%和 83%...........10

3.1.2. 1~10 月用电量同比增长 6.7%................10

3.1.3. 财新 PMI（中国制造业） 2017 年 11 月终值 50.8...........10

3.1.4. 钴价维持高位震荡........10

3.1.5. 锂价稳步抬升..........11

3.1.6. 光伏产业链部分产品价格基本维持稳定..........12

3.2. 产业动态.......12

3.2.1. 苏宁正式宣布成立苏宁易购汽车公司 .12

3.2.2. 潍柴动力与博世签战略协议，加码燃料电池产业........13

3.2.3. 海外第三座“华龙一号”签下商务合同..13

3.2.4. 东方电气签订津巴布韦旺吉三期火电项目主机合同..........13

4. 重点推荐...14

迪森股份（300335）：气荒对公司业绩未有实质影响，股价错杀更具配臵价值，“买入”评级........14

东方电气（600335）：订单结构持续优化，缓建项目影响将减弱， “增持”评级.......14

浙能电力（600023）：机组利用水平提升，煤价小幅下行将利好降成本， “增持”评级.......15

阳光电源（300274）：受益光伏行业发展，业绩超预期， “买入”评级......15

金智科技(002090)：聚焦智慧能源与智慧城市双主业，稳中求进， “增持”评级.......16

晶盛机电（300316）： 8 寸抛光机蓄势待发，奠定硅片端绝对龙头地位，“买入”评级........16

京运通（601908）：业绩拐点再次确认，目前估值股价双底，“买入”评级........17

风险提示 .......17