国家医保局作为药品采购支付方，其指挥棒牵动医疗健康产业发展，对仿制药的降价、辅助用药的限制、真创新药的鼓励力度明显加大，从而使国内医疗产业良性发展。老龄化迎面而来、产业政策方向正确，医疗健康将迎来十年大机遇，2019年为元年。

1 医药行业回顾表现

2政策研究：长期利好产业创新和集中度提升

3海外核心观点：抗肿瘤品种依然为最热门领域

4 2020年医药行业投资方向

4.1 原料药：集中度持续提升，新业态打开成长空间

4.2 零售药店：集中度全方位提升，处方外流趋势明显

4.3 医疗器械：重视平台型企业，精选高景气度领域

4.4 创新药：国内创新药进入新的发展阶段

4.5 疫苗：重磅品种不断上市带动行业持续扩容

5 2020年医药行业投资策略及标的