TPMS 为继 ABS、安全气囊后的第三大汽车安全系统。从 TPMS 行业发展进程来看，TPMS 行业的主要推动力为各国及地区的法规政策，TPMS 行业的出货量与各国出台政策息息相关。目前美国、欧盟、韩国及中国台湾等均已出台 TPMS 强制标准，而中国 TPMS 强制标准在 06 年就已开始启动，并于 2016 年 9 月份送审国标委。我们认为，国内 TPMS 强标推出方向确定，且标准要求相比国际主流更高，届时将大力推动国内 TPMS 行业发展，拥有成熟技术及生产规模的行业龙头有望率先持续受益。

1. TPMS：政策推动行业发展，国内标准制定在即......... 3

1.1. TPMS 简介：继 ABS、安全气囊后的第三大汽车安全系统........3

1.2. TPMS 技术原理：直接式 TPMS 是大势所趋.......3

1.2.1. 直接式 TPMS 与间接式 TPMS 对比......3

1.2.2. TPMS 关键设计技术指标.......5

1.3. TPMS 发展史：政策推动行业发展，国内标注推出方向确定........6

1.3.1. 美国及欧盟等国家早已推出强标，政策为 TPMS 行业发展第一生产力......6

1.3.2. 国内 TPMS 强制标准推出在即，标准要求高于国际主流........8

2. 行业现状：国外 TPMS 格局已定，国内国产替代化加速....... 9

2.1. TPMS 产业链：少数玩家掌握核心芯片，模组行业格局已近成熟........9

2.1.1. TPMS 物料拆分...9

2.1.2. TPMS 产业链环节：从上游芯片设计到终端整车厂... 10

2.2. TPMS 行业现状：主要为 OEM 市场，行业垄断度较高.......11

2.2.1. 国外 TPMS 行业格局：行业垄断程度较高...... 11

2.2.2. 国内 TPMS 行业格局：只有少数厂商具备批量化生产能力...... 13

2.3. TPMS 行业发展趋势：全球 TPMS+气门嘴成趋势，国内 TPMS 国产化进程加

速 14

2.3.1. 全球发展趋势：气门嘴+TPMS 成为行业新态势........ 14

2.3.2. 国内行业发展趋势：合资国产化，自主看性价比...... 15

2.3.3. 后装 AM 市场：爆发期滞后，产品覆盖率成核心竞争力....... 16

2.4. 国内 TPMS 市场空间测算.......17

3. 观点总结及推荐标的：.......18

3.1. 观点总结..........18

3.2. 推荐标的..........19