碳配额+CCER 两部分构成全国碳交易市场：我国目前的碳交易市场分 为两部分，强制性的配额交易和中国核证自愿减排量(CCER)交易。其 中以配额交易为主，CCER 为重要补充。截至 2017 年 5 月 31 日， 全国配额累计成交 4.25 亿吨二氧化碳当量，CCER 成交 1.05 亿吨。 配额交易占整个碳交易数量的 80%。 碳配额指在一个特定管辖区域内，政府将碳排放额分配给参与的企业， 允许获得碳排放配额的排放主体将其剩余的指标拿到市场上买卖,确保 区域实际排放量不超过限定排放总量的一种减排措施。目前在我国多为 免费发放，交易市场累计成交已近百亿

1．始于 20 年前《京都协议书》，碳排放权可具备商品属性- 4 -

2．准备充分，中国全国碳交易市场望 2017 年底正式启动- 4 -

3. 碳配额+CCER 两部分构成全国碳交易市场- 6 -

3.1 碳配额：我国多为免费发放，交易市场累计成交已近百亿- 8 -

3.2 CCER：可能出现 0.8-2.7 亿缺口，产生 60-120 亿市场- 9 -

4. 对标世界，中国碳交易市场望快速追赶- 12 -

5 碳资产管理再迎重要市场机遇- 13 -

6 重点关注标的- 14 -

7 风险提示- 14 -