今年以来，新经典登陆 A股、阅文集团申请港股 IPO 掀起了民营出版机构资本证券化的小高潮；7 月 26 日，世纪天鸿过会，A 股再添民营出版新兵。世纪天鸿专注于 K12 教辅市场，曾出版《优化设计》、《十年高考》等品牌图书，2016 年营业收入 3.8 亿元，净利润 3140.82 万元。

1. 世纪天鸿过会，民营出版再添A 股新兵... 4

1.1. 民营出版资本证券化加速，世纪天鸿将成为民营出版A 股新兵.. 4

1.1.1. 民营出版商资本证券化加速... 4

1.1.2. 世纪天鸿公司概览... 4

1.2. 出版行业总体发展成熟，教辅需求稳定... 6

1.2.1. 出版行业发展总体成熟.. 6

1.2.2. 教材教辅作为刚需品种，占图书细分市场比例持续提升. 6

1.2.3. 产业链：大型国企出版商全产业链覆盖，民企内容、发行两端绽放. 7

1.2.4. 转型进行时，布局教育信息化&在线教育. 8

2. 新三板纯正教育标的登陆A 股进行时. 10

2.1. 小而美纯正教育标的的IPO 开端.. 10

2.2. 从被否到顺利过会，构建pre-ipo 又一典型案例... 11

2.3. IPO 之后？深度和广度同步拓展. 13

3. 民促法9 月正式实施，资本证券化大幕正在拉开.. 17

3.1. 民促法落地情况.. 17

3.2. 近期教育行业融资、并购情况. 17

3.2.1. 融资情况... 17

3.2.2. 并购市场情况.. 18