1）继续推荐造纸板块，受益于提价带来的盈利扩张，16 年年报和17 年一季报预计均有不错表现，请关注我们16 年年底的山鹰纸业深度报告《山鹰纸业（600567）深度报告：箱板瓦楞+包装全产业链龙头，业绩进入快速释放期，建议买入，目标价5 元》（见邮件附件）。2）国企改革及混合所有制改革推进，推荐国企改革+ppp 双主题标的 岳阳林纸，17 年盈利拐点明确。3）内生增长确定的白马经历调整可逐步布局，2017 年基于成长确定性和估值水平，可布局定制家居的索菲亚以及包装行业的奥瑞金、东风股份、劲嘉股份。

一、本周主要观点 ... 3

二、造纸 .......... 5

1．上周市场及组合情况 ....... 5

2．行业基本面变化 ........... 6

1）产品价格：成品纸终端价格继续提涨 ......... 6

2）本周国际针叶浆价格微涨、阔叶浆价格阴跌；国内针叶浆价格明显上

涨，阔叶浆价格稳定；美废ONP、OCC 价格上涨 ... 8

三、包装轻工行业 ... 9

1．包装原材料：原油价格上涨，衍生品价格稳中有跌 ............. 9

2．其它轻工行业：本周国际黄金、白银价格上涨  10

四、行业新闻摘要 .. 11

五、近期关注 ...... 19