本周水泥、玻璃价格开始环比下跌，淡季来临价格下跌是正常现象，不过本周关注的焦点是长江下游江浙沪皖地区熟料价格大幅下调 120-170元/吨，出厂价跌至 330-350 元/吨；对于跌价，我们认为：一方面企业调控因素比供需因素大，并不是当前供需关系急遽恶化导致价格大跌，而是基于堵住进口熟料和后续淡季停产的考虑，显示大企业更加理性克制，供给端更加有序；另一方面江浙沪皖沿江熟料价格后续再下调的概率很低，此次下调后基本处于 2018 年底位。

一、淡季降价不改中期趋势...4

二、水泥行业：价格环比下降，库存环比上升.4

三、玻璃行业：需求减少，市场南稳北弱..7

市场动态：需求减少导致库存上涨，市场信心下滑...7

价格及存货：全国均价环比上升，库存环比上升.8

玻璃纯碱重油价格差：华北环比下降，华东、华南环比持平.9

产线及产能：产线、有效产能环比上升，停产占比环比下降..10

四、其他建材：PVC、HDPE、PP、工业萘、纯MDI 价格上涨，沥青、软泡聚醚、聚合

MDI、美废、进口原木价格下降，锆英砂、氧化锆、环氧乙烷、丙烯酸、钛白粉、国产原

木价格维持稳定。. 11

五、市场热点：宏观、行业及公司要闻.12

六、重点跟踪公司估值..15

七、维持行业“买入”评级...16

风险提示...16