2019年上半年，申万机械指数较年初上涨20.39%，跑赢上证指数0.94个百分点，内燃机(58.05%)、工程机械(45.60%)、农用机械(43.27%)、制冷空调设备(30.81%)等涨幅居前；铁路设备板块下跌了5.01%，纺织服装设备(4.27%)、机床工具(5.24%)、印刷包装设备(8.44%)、其他通用设备(12.58%)涨幅靠后。其中，工程机械板块的股价、企业的盈利情况、及行业数据三者之间相互印证，是2019年上半年表现最好的细分板块。通用设备表现较差。

行情回顾：工程机械是2019上半年表现最好的细分板块

要素分析：贸易战牵动A股神经，地产投资超预期

趋势判断：宏观承压，预计地产投资前高后低，基建稳中向上

投资建议：通用设备拐点未明，向成长找机会，工程机械有防守价值

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