6 月乘用车零售 208 万辆，同比+38%，超预期。预计 7月数增速会环比明显回落，并创下H2 增速的最低点，8 月份增速开始持续上升。虽然汽车行业尚未进入真正复苏周期，仍需等待宏观经济复苏，但7 月后景气度至少不会环比下滑，去年属于景气环比下滑，基数越来越低。因此7 月份之后，增速持续向好。如何看待投资机会？5 月数据落地后、叠加政策催化以及6 月零售数据超预期，预计6 月中-7 月中会有反弹行情，但后续随7 月销售数据回落和半年报业绩预告窗口期临近，再次有短期回调压力。更稳健的投资机会在于半年报业绩预告期之后。标的上，建议重点关注整车：长城汽车、上汽集团；零部件：保隆科技、岱美股份、凌云股份、拓普集团等。

1. 核心观点 ....... 3

2. 汽车板块行情回顾 .............. 5

3. 汽车行业动态  7

3.1. 乘用车.........7

3.2. 新能源汽车.9

3.3. 重要公司公告.................10

4. 汽车产业链数据更新 ........ 12

4.1. 上游原材料价格.............12

4.2. 国内乘用车产销量数据.12

4.3. 新能源汽车产销量数据.14

4.4. 电池装车数据.................15

4.5. 商用车产销量数据.........17

5. 汽车行业估值表 ................ 18