盈利增速全面向好。21H1净利润同比+13%，增速环比+8pc，营收同比+6%，增速环比+2pc，主要贡献因素是减值压力改善和非息收入高基 数效应消退；主要拖累因素是息差环比下行。子行业中，国有行利润增速环比+10pc至12%，超市场预期。 • 盈利有望维持快增。预计上市银行2021年营收增速较21H1回升1.7pc至7.6%；利润增速较21H1下行2.5pc至10.5%，主要归因低基数效应消退。

01回顾：营收利润双回升

盈利全面向好| 未来盈利展望

02 关键：值得关注的议题

①规模：银行资本是否充足？②息差：下行趋势是否延续？

③中收：资管新规会否影响？④不良：向好趋势是否持续？