根据国家统计局最新数据，今年前 6 个月化学纤维制造业、化学原料及化学制品制造业、橡胶和塑料制品业三大板块的营收累计同比增速分别达到16.3%、10.9%和 5.2%，利润总额累计同比增速分别达到 19.3%、29.4%和 0.2%，行业经营状况仍大幅改善。上半年公募机构持有化工行业的份额总值达到 316 亿元，占公募持仓的 3.60%（年初占比 4.30%），排所有行业第八。虽然行业盈利持续改善，行业总市值达到 3.29 万亿元，但公募持仓仅占行业总市值的 0.96%。从持仓分布看，公募对行业龙头的配置更加集中，其中公募机构对化工行业前十大重仓股的持有市值达到了全行业持有市值的 62.06%（年初为 53.08%）。

全行业近期经营状况回顾... 4

基础化工行业PPI 同比增速略有下滑. 4

行业新增供给同比复苏较慢，行业景气仍主要集中在化纤行业. 4

需求面继续改善，行业格局持续好转. 5

上半年全行业盈利同比增长明显.. 7

上半年公募机构在化工行业持仓集中度继续提升. 7

近期市场走势分析.. 9

2018 年以来受市场影响，整体宽幅震荡向下... 9

基础化工板块化纤子行业景气度较高，其他子板块表现低迷...11

近期产品价格和价差分析. 11

石油化工、有机化工、聚氨酯、化肥农药板块平均景气度较高...11

双酚A、醋酸、有机硅、氟化工、氮肥等行业相关产品3 季度涨幅较大.. 12

双酚A、BDO、腈纶短纤、涤纶长丝、PA66 等产品价差持续扩大.. 13

8 月份投资策略：重点关注化纤产业链. 13

上期投资建议回顾... 13

8 月份观点：化纤产业链盈利预期最为确定. 14

长期仍重点推荐关注产能扩张3 大方向. 16

附表：重点公司盈利预测及估值.. 20

国信证券投资评级... 21

分析师承诺. 21

风险提示.. 21

证券投资咨询业务的说明. 21