总结来看，二季度白酒板块再获大幅加配，带动食品饮料板块持仓水平再创历史新高，这背后与基金抱团行为密不可分，我们认为这种抱团的动力来自于两方面：一方面是外界的不确定性，宏观经济增速放缓以及中美谈判未见明确缓和信号；另一方面是自身的确定性，结合我们的业绩展望，二季度白酒核心公司业绩有望保持20%（或以上）的增长，整体增速依然稳健，且三季度由于低基数以及建国70 周年庆典氛围，预计三季度板块仍有不错表现，内资基金抱团行为亦将有望延续。

板块持仓分析：白酒再获大幅增持，带动板块持仓水平创新高 .......................... - 4 -

板块持仓继续大幅提升，持仓比例和超配水平均创历史新高 ...................... - 4 -

分板块来看，白酒大幅加配，食品、啤酒仓位略有提升 ............................. - 5 -

个股持仓分析：抱团龙头，高端酒最受青睐 ....................................................... - 6 -

全市场前10 大重仓股：抱团现象明显，食品饮料成基金避风港 ................ - 6 -

板块前10 大重仓股：高端酒稳居前三，集中度进一步提升 ....................... - 6 -

个股持股基金数：白酒股持有基金数大幅提升，高端酒提升最显著 ........... - 7 -

外资持仓分析：外资配置趋于稳定，未来仍有充足增持空间 ............................. - 8 -

投资建议 .............................................................................................................. - 9 -

风险提示 ............................................................................................................ - 10 -