复盘分析影响铁路工程建设、车辆设备企业股价的驱动因素，我们发现相较于业绩、订单等因素，铁路固定资产投资趋势才是影响股价表现的核心因素；而估值处于区间的底部区域叠加铁路投资上行，有较好超额收益的概率更大。

复盘：铁路工程建设、备企业股价的影响因素 .. .. 1

铁路工程建设与备企业在股价变动趋势同步 .. .. 1

铁路工程建设：固投为核心驱动，资目标调整可指引趋势 .. 1

铁路设备：投资趋势为前提，可参与相关重大事件博弈 .. 5

总结：铁路投资趋势为核心，低估值下录得超额收益概率更大 .. .. 9

铁路建设投资在2019 -2020年有望提速 .. .. .. 9

回顾历史，五年规划中的末两为竣工大.. .. .. 9

预计 2019-2020年为竣工通车大，城际线路成贡献里程增量主力 .. 10

在建项目进度加快将提升投资额，预计 2019 -2020 年铁路投资稳增 .. .. 12

为“十四五”蓄力， 2019-2020年铁路招投标、订单亦有望稳增 .. .. 13

铁路为中央基建抓手，受益“补短板”，存在上调可能 .. ... 14

投资及订单落地节奏：工程先行，设备车辆在后 .. ... 16

铁路建设：受益投资上调，业绩料将稳增 .. .. ... 18

轨交装备 ：业绩拐点，攻守兼轨交装备.. .. ... 19

风险因素 .. .. .. . 21

行业评级与投资策略 .. .. .. . 21

行业评级及重点公司推荐  .. .. .. ... 21

重点公司评价 .. .. .. ... 21