2019 年 Q1-Q3，油服板块单季度归母净利润分别为 2.03 亿元/12.45 亿元/18.52 亿元，同比分别为扭亏为盈 /+16%/+306%。油服板块自 2018 年迈过盈亏平衡点之后，盈利改善趋势延续。伴随政策支持，我国油气开采行业力度有望加大，推荐国内油服设备龙头杰瑞股份、建议关注中海油服。

一、 2019Q3 机械行业利润增速放缓，ROE 同比提升.. 5

二、 细分板块业绩分化，油服、光伏设备盈利趋势改善.. 6

2.1 油服装备：盈利改善趋势延续.6

2.2 光伏设备：单季度净利润降幅持续收窄..8

2.3 工程机械：盈利维持高位，增速逐季放缓.8

2.4 锂电装备：龙头公司维持正增长..10

2.5 3C 自动化：盈利趋势仍在恶化.11

2.6 工业机器人：行业拐点尚未出现..12

三、 投资建议... 13

四、 风险提示... 13