全球手机市场华为成为一抹亮色，5G欣然而至，结构性创新继续，射频产业受益。根据IDC的最新报告统计，19Q1全球智能手机的出货量为3.1亿部，同比下滑6.6%，环比下滑17.2%，华为一季度智能手机出货量为5910万部，同比飙升50%，是继去年第二季度后再次超越苹果，在全球智能手机市场占据份额达到19%，创历史新高。19年4月国内智能手机出货量为3479.1万部，同比增长6.5%，在连续五个月下降之后实现回升。尽管全球智能手机出货量同比增长率仍然下滑，但中国智能手机的零组件厂商在现有产品线中不断获得更高的市场份额，继续实现产品的升级和创新，也使得零组件价值量增加，并且各大厂商也不断扩大下游应用领域，进军汽车电子、物联网等其他领域，寻找新的成长动能。因此，我们仍然看好龙头消费电子企业在19年下半年的发展机会。

一、全球手机市场中华为成难得的抹亮色 ................................................................ 7

二、国内智能手机出货量降幅缩窄，4月份同比增长 ........................................................... 8

三、电子行业股价表现如何？ ............................................................. 10

四、 2019 年展望5G 、结构性创新继续.................. 13

4.1 5G欣然而至，射频产业链深度受益............ 13

4.1.1 5G有望带来零组件的创新.................................. 13

4.1.2 砷化镓（ GaAsGaAsGaAs ）：无线通信核心材料，受益5G大趋势 ...................................... 19

4.1.3 氮化镓：将占射频器件市场半壁江山.............................................................. 20

4.2  多方合力推进2019 最显性创新：折叠屏.............................. 23

4.3光学领域迎来新一轮创新......................................................... 27

4.3.1三摄迎来爆发性的增长.................... 27

4.3.2潜望式镜头开启光学变焦新革命...... 30

4.3.3涉及的产业链供应商有哪些？ ................................... 35

4.4 TWS：消费电子 ：2019 年的最大惊喜之一 .... 37

4.4.1技术突破迎来产品变革 .................................................. 37

4.4.2智能语音加入， TW成为下一个入口 ............................................................ 38

4.4.3 TWS无线耳机市场空间广阔.......................................... 41

4.4.4新版AirPods功能升级，华为、小米以及传统耳机厂商纷跟进....................................................... 43

4.4.5 涉及的供应链有哪些？ .................... 51

4.5屏下指纹识别：开启全面新的解锁方式................................ 51

4.6面板：产业持续东，关注 OLED产业链投资机遇........................................... 55

4.6.1 从 1.0到 4.0 时代，产业持续东移................................ 55

4.6.2 LCD价格逼近现 在成本，回暖势头已价格逼近现................................... 56

4.6.3《超高清产业 计划出台》利好上下游企业....................... 57

4.6.4 OLED持续渗透，大陆产业链深度受益............................. 60

五、 PCB 行业， 19 年看行业多点开花........................................ 64

5.1行业概述：稳健增长，中国产值第一......................... 64

5.1.1 产值与历史............................................. 64

5.1.2 行业周期性及关联度....................... 64

5.1.3 产值第一大国，坐等多方受益......... 66

5.2 5G开启 PCB新市场和技术的大门.............. 66

5.2.15G建设之：起量......................... 68

5.2.2 5G建设之：高价.................................................... 70

5.2.3 5G建设之：高壁垒............................................ 72

5.3 FPC：消费终端新宠儿............................ 74

5.3.1 随大行业同步，中国坐上第一宝座 .................................................. 74

5.3.2 FPC用量持续提高，下游应不可或缺....................................................... 74

5.4 IC 载板，中国新势力................................ 81

5.4.1 IC载板及行业概述......................... 81

5.4.2 IC载板与半导体行业高度绑定........ 82

5.4.3 受益硅含量提升周期， IC 载板需求旺盛 载板需求旺盛 ................................................ 84

六、投资建议及推荐标的................................. 89

七、风险提示............................................... 89