电力建设十年轮动，能源革命已然来临 ............................ 5

1. 电力设备：电改启动，行业发展迎来“黄金十年” ........................ 5

1.1 原有电力投资体制阻碍电力供应扩张，爆发最强“电荒” 5

1.2 电力体制改革全面启动，行业迎来“黄金十年” 7

1.3 东方电气：发电设备产量夺魁，整体上市“五电并举”抵御行业周期 10

1.4 特变电工：产能扩张+产品升级，竞争力持续提升 12

1.5 国电南瑞：技术与市场占据优势，受益智能电网建设浪潮 13

2. 可再生能源：政策扶持+成本下降，能源革命已然来临 ................. 15

2.1 政策扶持给力，开启国内光伏装机大幕 15

2.2 成本下降带来高额回报，光伏电站建设迅猛发展 16

2.3 阳光电源：逆变器市占第一，电站系统集成业务锦上添花 18

2.4 爱康科技：光伏电站运维龙头，积极拥抱能源互联网 19

把握行业周期，掘金能源变革新时代 ............................. 21

3. 储能：推进能源变革的关键，静候政策东风 .. 21

3.1 储能，推进能源变革的重要一环 21

3.2 海外市场发展火热，国内静候补贴政策东风 22

3.3 建议关注：高性能锂离子电池生产厂商 24

4. 新能源车：规模增长渐入平稳，运营端大有可为 .......................... 25

4.1 产销爆发，超越美国成为全球第一大市场 25

4.2 运维端将成为新能源车产业链的下一个风口 26

4.3 建议关注：专用车租赁与“能源站换电”模式 27

风险提示 .......... 30