我们正处于第五轮媒体技术的快速发展期，即将伴随5G 革命进入物联网媒体时代。文化媒体是典型的供给驱动型行业，技术进步将驱动娱乐内

容升级，5G 将带来从渠道到终端与媒体应用到应用场景的变化和机会，其中广电、智能大屏和云游戏是较先受益的领域。

1、 5G 将推动娱乐内容升级 进入物联网媒体时代 .... 4

1.1、 5G 将推动娱乐内容升级，带来极致体验 .... 4

1.2、 5G 物联网媒体时代：广电、大屏和云游戏先受益 ............ 6

2、 5G 时代之渠道：广电已获5G 牌照，或将催化“全国一网”整合进程 .................. 8

2.1、 国网公司已获5G 牌照，整合升级或将加速 ...................... 8

2.2、 有线电视网络“全国一网”整合已有明确时间表 ................... 8

3、 5G 时代之媒体场景和终端：大屏进入精细化运营2.0 阶段 智能家庭入口价值被低估 ......... 10

3.1、 IPTV/OTT 1.0 进入2.0 时代：政策规范趋于稳定 广告及增值服务是未来增长动力 .... 10

3.2、 智能大屏的2.0 时代：增值服务收入+广告市场空间大 ... 12

4、 5G 媒体时代之内容应用：云游戏 ...................... 15

4.1、 5G 将扫除云游戏发展的带宽与时延障碍 .. 15

4.2、 云游戏将降低用户使用门槛，打通游戏细分市场 ............ 16

5、 行业观点 .............. 19

5.1、 行业观点一：5G 与超高清双驱动广电转型升级 .............. 19

5.2、 行业观点二：超高清视频和家庭入口价值巨大 大屏价值被低估 ............ 20

5.3、 行业观点三：5G 让云游戏落地 推荐云服务商和与游戏发行平台.......... 22

6、 投资建议 .............. 24

6.1、 5G 商业化即将开启，推荐广电、大屏及云游戏 .............. 24

6.2、 重点公司介绍 ..................... 25

7、 风险分析 .............. 41