关键词：公用事业；环保；水务
摘 要：2015 年煤价与燃气价格处于下行通道，而上网电价下调相对滞后，火电企业利润空间加大，净利润同比增长9.91%，迎来业绩高点。但是，随着供给侧改革的有力推进，煤炭价格稳中有升，燃气价格企稳，上网电价下调，新能源上网电量增加，火电企业的盈利空间将被压缩，2016 年很难维持增长。水电与其他电力行业上网电量持续上升，其中水力发电占全部发电量的 19.9%，较上年增长 0.9 个百分点，盈利能力继续增强。预计2016 年是来水大年，水电企业业绩有望再创新高。
目 录：

1公用事业篇. 5

1.1方正公用事业板块行业个股分类............................... 5

1.2公用事业细分行业总体分析....................................... 6

1.3煤价下行，火电板块达到业绩高点........................... 7

1.4新能源发电占比进一步增加....................................... 9

1.5天然气价改经济性再度提升，消费量持续增长..... 11

2环保篇...... 14

2.1方正环保板块行业个股分类.................................... 14

2.2环保细分行业总体分析.... 15

2.3水务运营持续温和增长.... 16

2.4水利项目重新启动，水务工程板块受益................. 18

2.5固废行业进入快速增长期，成为环保行业增速最快板块.............................. 20

2.6脱硫脱硝增速放缓，节能板块盈利增强................. 22

2.7环境监测企业通过外延并购快速成长..................... 24

2.8企业持续外延增长，全力开拓业务版图................. 26