2018年全球新增装机或将企稳回升，2019年实现较快增长，亚洲市场仍是增长主力军。全球风能理事会预测，2018年新增装机52.9GW，与17年基本持平。2019年有望迎来突破，增速约8.7%，预计该增速将维持到2020年。

一、全球增速放缓，四大趋势凸显........ 1

（一）新增装机降幅收窄，今年或将企稳回升.......1

（二）亚洲仍是增长主力军，北美有望逆袭........1

（三）四大趋势开启全球风电新篇章.........2

二、我国陆风步入崭新时代，海风方兴未艾....... 5

（一）风电成本一路下行，平价上网进入快车道......5

（二）陆风步入崭新时代，远期增长空间可观......6

（三）海风方兴未艾，打破陆风竞争格局..........9

（四）分散式风电潜力大，适应中东部地区........10

三、下游盈利能力强，中游集中度提升..........12

（一）产业链清晰，国产化程度高..........12

（二）下游盈利能力突出..13

（三）中游集中度不断提升........14

（四）上游竞争激烈，发展较成熟........16

四、推荐标的.......21

（ 一）金风科技........21

（二）天顺风能...25

（三）康达新材.........29

（四）中材科技......32

五、盈利预测及估值分析..........38

六、风险提示.......39