一、去产能上升到最高层，供给侧改革大概率超预期................ 4

（一）去产能.......... 4

（二）去库存、去杠杆、降成本、补短板............... 12

二、供给侧改革方案猜想....... 15

（一）配套资金从何来，有多少？ ......... 15

（二）改革方案猜想.............. 17

三、投资策略：政策催化剂不断，行业配置价值提升.............. 22

（一）国有低效矿井退出，煤价超跌酝酿反弹........ 22

（二）政策催化剂不断，建议积极参与................... 24