纺织制造业（共37家样本公司）营业总收入同比增长13.05%，归母净利润同比增长72.2%；业绩增速持续回升的主要原因在于：纺织品价格随棉价回升而有所回升、内外棉价差收窄、加大对国内市场的开拓及严格控制成本费用等，纺织龙头业绩持续回升；亏损公司的数量及亏损额均有所减少。棉纺织龙头企业业绩增速持续回升。

1.纺织制造业........4

1.1 2016 年年报：业绩实现较快增长 盈利能力有所回升......4

1.1.1 业绩增速有所提高......4

1.1.2 毛利率净利率均有所上升......5

1.2 2017Q1：业绩实现较快增长 增速持续提高.......6

2.服装家纺业........8

2.1 2016 年年报：转型业务拉动收入实现较快增长....8

2.1.1 收入实现较快增长 净利润实现微幅增长......8

2.1.2 终端渠道调整有所分化.......9

2.1.3 线上收入保持较快增长，线下依然承压较大......10

2.1.4 子行业持续分化.....11

2.1.5 毛利率净利率均有所下降.......12

2.2 2017Q1：业绩保持较快增长.....14

2.2.1 业绩保持较快增长主要得益于转型业务及收购并表拉动.....14

2.2.2 子行业持续分化........16

2.2.3 毛利率有所下滑 净利率有所上升.....17

3.投资策略......19

4.风险提示.....20