据中汽协 12 月 10 日发布的数据，2019 年 11 月全国汽车产销量分别完成 259.3 万辆和 245.7 万辆，环比分别增长 13%和 7.6%，同比分别增长 3.8%和下降 3.6%；产量开始实现月度正增长，销量同比降幅较上月收窄 0.5 个百分点。1-11 月，汽车产销量分别完成 2303.8 万辆和 2311.0 万辆，同比分别下降 9.0%和 9.1%，降幅比 1-10 月分别收窄 1.4 和 0.6 个百分点。

一、总体：产量结束负增长，下滑周期或已接近尾声. 4

二、新能源汽车：产销继续大幅下滑，行业形式不容乐观... 6

三、乘用车：产量同比转正，销量降幅继续收窄.. 7

四、商用车：产销环比大幅增长，重卡持续高景气.. 11

五、投资建议... 13

六、风险提示... 13