11月建材及其细分板块在大盘整体有所反弹的环境下，除水泥板块小幅下跌外，其余板块普涨，11月单月行业上涨1.47%，细分板块中其他建材和玻璃分别上涨2.67%和1.6%，水泥下跌0.45%，整体排名较上月有所降低，居第22位。

1-11 月市场回顾：市场有所反弹，龙头整体更优..... 4

全年走势偏弱，龙头公司表现更优...... 4

水泥板块相对较强，玻璃和其他建材仍处弱势........ 4

单月水泥表现较弱，板块整体相对强势..... 5

PC32.5R 水泥将正式取消，利好窑磨一体水泥企业..... 7

PC32.5R 水泥将于 2019 年 10 月 1 日正式取消..... 7

熟料使用量或将提升，但幅度有限，更加利好窑磨一体企业... 8

政策“维稳”信号明确，托底意愿持续加强.... 8

政策托底“稳增长”，基建补短板逻辑进一步确认...... 8

地产需求趋弱，基建增速年内首次回升..... 8

淡季逐渐来临，水泥运行更优.... 10

水泥：价格持续攀升，库存低位震荡.... 10

玻璃：库存环比下降，市场差强人意.... 13

水泥、玻璃产量增速持续回升.... 14

立足长远，继续聚焦优质企业...... 15

风险提示...... 15