3 月份在 “两会”召开等政策利好因素下，环保工程及服 务板块表现较好，当月上涨 1.23%，跑赢全部 A 股及沪深 300 指 数。已披露 2017 年业绩快报或业绩预告的公司整体归母净利润 244.77 亿元，同比增长 28.3%；披露 2018 年一季度业绩预告的 公司整体归母净利润合计 18.70 亿元，同比增长 9.1%。延续自 2015 年以来的单季度增长态势。 

1、 行业高增速持续，但一季度市场表现不佳 5

2、 生态环境部组建，水环境治理成为政策亮点 8 

3、 PPP 仍为获取订单重要模式，但资金与回款压力犹存 11

4、 重视二季度水质监测投资机遇18 

5、 维持行业“推荐”评级 20 

6、 重点推荐个股 20 

7、 风险提示 21