关键词：轻工制造；行情回顾；投资策略；造纸；家居
摘 要：
16 年上半年行业调整幅度大。 2016 年上半年，大盘震荡下行，受市场整体环境的影响，轻工制造行业股指调整到行业合理水平，后半年大幅下挫的可能性不大。行业转型曲折。 轻工制造企业转型但面临投资分散、转型方向不明确和来自投资项目或并购公司本身的风险。“转型热”降温，市场偏好回归价值投资。
目 录：
一、 2016 上半年轻工制造行情回顾....4
1、 15 年轻工板块涨幅居前，下半年随市场回调.....4
2、 不同子板块表现差异较大.....5
3、季报回顾，造纸行业表现靓丽.....6
二、“转型热”降温，市场偏好回归价值投资.....7
三、投资策略：从景气行业中挖掘具有业绩确定性的企业.....9
1、造纸：去产能初显成效，行业盈利能力增强.....9
2、家居：受地产回暖影响，业绩有望维持高增长....10
3、印刷：关注“双票”行业，票据无纸化逐步落地...13
4、其他轻工：看好在线教育市场....16
四、重点公司推荐....17
1、晨鸣纸业（000488）：“造纸+融资租赁”双轮驱动，业绩高增长...18
2、索菲亚（002572）：布局“智能制造”的家具企业先行者....18
3、东港股份（002117）：电子发票的龙头企业....19
五、风险提示....20
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