关键词：家电；2012；综述
摘 要：统计局数据显示，2012年1-6月，我国家用电力器具行业实现营业收入5,251亿元，同比增长0.45%，与去年同期的27.04%相比，增幅明显收窄；利润总额227亿元，同比增长18.62%，高于去年同期4.56%的增幅。总体来看，受家电三大政策退出、房地产调控以及海外需求下滑影响，家电行业收入增速放缓，但由于主要原材料价格与去年同期相比显著下降，行业利润率水平有所提升，利润总额保持稳定增长。
目 录：

1. 2012年上半年行业运行情况回顾

1.1家电行业收入增速放缓，利润增长加快

1.2主要家电产品销量增速全面下降，出口好于内销

1.3空调、洗衣机去库存初见成效，冰箱库存仍处高位

2.上市公司业绩回顾

2.1上市公司收入下降，净利润增长放缓

2.2盈利能力下降，利润率有所回升

2.2.1行业盈利能力有所下降

2.2.2白电板块盈利能力居首，厨电盈利能力逆势上升

2.3经营性现金流出现好转，收益质量提升

2.4营业外收入占比下降，投资收益占比略有提升

2.6行业集中度提高，利润向龙头集中

3. 2012年展望及投资策略

3.1行业增速放缓，下半年有望回暖

3.2投资策略：遵循防御+题材与节能补贴政策两条主线