2005-2014年间，中国化工行业固定资产投资增速大幅领先美国、德国、日本，十年间，中、美、德、日化工行业固投平均增速分别为25.12%、6.51%、1.79%、-0.04%，以美国为代表的发达国家化工及石油开采行业投资增速高点出现在80年代之前，而在21世纪，黄金十年间，国外化工装置普遍开始老化，国内化工开始强势崛起。

黄金十年，国内化工产能强势崛起 ........ 1

供给收缩三年，全行业景气大幅改善....... 3

内需略有放缓，外需维持高增速....... 4

库存一波三折，低库存下价格演绎震荡........ 9

环保入园大趋势下，高盈利将成为新常态...... 13

化工集中度提升，原油成本传导现放大效应....... 16

油价中枢上移，大炼化和煤化工盈利空间打开....... 17

需求领衔，看好未来两年全球产能短缺子行业...... 26

农药：种植面积刚需，作物价格触底，供给侧深化....... 26

染料：寡头垄断，供给收缩....... 27

有机硅：冬尽春来格局优，产业延伸方为强...... 29

PA66：全产业链寡头垄断，国内稀缺标的-神马股份........ 30

醋酸：需求旺盛，产能无增，景气持续...... 30

破局时代，新材料领衔产业升级........ 31

以日为鉴，看化工兴替...... 31

芯屏崛起，国产加速........ 33

OLED 渗透加速，上游材料机遇无限....... 35

锂价飙升，关注盐湖提锂相关标的........ 36

主要推荐标的......... 38