华南地区含广东、广西和海南，对外相对封闭，内部流动性较强。房地产对需求的拉动作用明显，较好的需求及大企业搭建的高起点平台造就了华南市场效益稳定、产能发挥率高，水泥价格持续位于全国前列。

1、水泥的“特殊性” .- 4 -

2、华南市场：当前全国供求关系最好的区域.- 7 -

2.1 对外相对封闭，内部流动性较强..- 7 -

2.2 需求好于全国，产能发挥率高...- 8 -

2.3 竞争格局：龙头布局优势明显. - 11 -

3、华南三雄：华润、海螺、台泥...- 17 -

3.1 华润水泥：凭借凌厉布局，黑马变白马...- 17 -

3.2 海螺水泥：在合适的时机挥师南下,享受珠三角盛宴.- 19 -

3.3 台泥：以华南市场为桥头堡，把握大陆市场良机...- 21 -

4、供需格局最好的区域，首选华南市场...- 21 -

5、风险提示...- 25 -