煤炭：最传统的能源供应品 ......4

中国能源现状：“富煤，贫油，少气” ...............5

煤炭行业基本情况 .......6

煤炭产能快速扩张，产能持续过剩 ....6

煤炭从业人员冗余....7

行业集中度小幅提升 ............7

内需消费扩大，煤炭呈现净进口趋势 .............8

供给侧改革开启供求再平衡进程 ...........8

政策目标：3-5 年实现供求基本平衡 ..............9

提高安全和环保要求，逐渐淘汰落后小型化产能 .....9

有序退出过剩产能 ............9

严控新增产能 ..... 10

供给侧改革有望推动行业经营逐渐改善........ 11

产能将逐渐收缩.............. 11

行业集中度有望逐渐提高 ............ 12

企业转型值得关注 .......... 13

煤炭从业人员随产能去化重新调整就业方向.......... 14

中国煤炭供需不平衡有望改善............. 15

风险提示....... 17