我们维持前期观点，基于业绩的确定性以及当前合理的估值水平，继续看好食品饮料板块的配置价值，下半年估值切换打开空间，主要看好白酒及大众品龙头公司。板块中期业绩将继续保持较快增长并且确定性强，本周食品饮料板块多家公司发布业绩预告，再次验证板块中期业绩的确定性。从估值角度，当前板块估值水平处于历史 50 分位左右，2019 年动态估值多在 20x 以下，龙头公司 18-19 年复合增速仍能达到 20-30%，增长与估值匹配，下半年估值切换有空间。从机构持仓情况看，二季度机构加仓食品饮料，且北上资金占比继续提升。此外，从 Q2 公募基金的持仓情况看，食品饮料板块（重仓口径）占比从 11.02%提升至 13.89%。

1．食品饮料本周观点... 5

2．食品饮料各板块市场表现.. 12

3．下周行业事项提示. 15

4．食品饮料沪深港通活跃个股情况... 15

5．食品饮料公司盈利预测表.. 18