行业整体增速保持高位，盈利能力略有下降：2019 年中报，建材行业共有50 家上市公司，行业营收（2581.44 亿，+30.15%），归母净利润（341.71 亿，+19.67%），水泥板块营收及业绩增速最为显著。建材板块整体毛利率31.53%，同比下降2.16 个百分点；整体净利率13.24%，同比下降1.16 个百分点。行业ROE 持续提升，连续两年回升至7%以上；资产负债率大幅下降，19H1 整体负债率为50.12%。行业应收账款较同期增长14.19%，增速同比下降8.02 个百分点；经营活动现金流净额同比增长56.63%，行业现金流情况持续改善。

1. 2019 年建材行业中报统计概况 ................ 5

1.1. 行业整体：营收增速保持高位，盈利能力略有下降.. 5

1.2. 建材行业：应收账款增速下降，现金流有所改善 ..... 6

1.3. 建材个股主要财务指标排名 ............ 8

2. 2019 年建材子板块中报统计 .................... 9

2.1. 水泥子行业：营业收入增长37.53%，归母净利润增长29.30% ........ 9

2.2. 玻璃子行业：营业收入下降2.63%，归母净利润下降11.51% .........11

2.3. 玻纤子行业：营业收入增长13.47%，归母净利润增长6.27% ........ 12

2.4. B 端建材：营业收入增长21.39%，归母净利润下降39.76% ........... 14

2.5. C 端建材子行业：营业收入增长18.74%，归母净利润增长15.61%  16

2.6. 耐火材料子行业：营业收入增长15.65%，归母净利润增长11.92% 17

2.7. 混凝土子行业：营业收入增长28.46%，归母净利润增长208.22% . 19

3. 投资建议...................... 20

4. 风险提示...................... 20