2021 年以来，随着经济持续回暖，信贷供需两旺，同时负债端成本压力也有所显现，一季度区域性法人银行经营情况如何？信贷投放及贷款定价走势是否具有一般规律？负债成本压力是否对NIM 形成挤压？资产质量压力及风险形势如何展望？我们结合近期对8 家上市城农商行的调研情况，进行了详细分析。

1、 信贷供需两旺，贷款定价有上行动力 ................................................................................ 3
1.1、 经济复苏背景下，企业端融资需求明显回升 .......................................................................................... 3
1.2、 对公信贷资源进一步江浙沪等经济发达地区集中 .................................................................................. 4
1.3、 贷款定价有向上动力，信贷结构呈现边际变化 ...................................................................................... 4
2、 负债成本压力渐显，稳存增存是核心 ................................................................................ 5
3、 息差预计前低后高，全年具有稳定基础 ............................................................................. 6
4、 不良生成压力缓解，特定领域风险仍需关注 ...................................................................... 7
5、 风险提示 .......................................................................................................................... 8