上半年港口动力煤市场价虽然同比仍维持高位，但随着进口煤政策有所放开（6 月份单月进口量同比增长 17.9%）叠加长协煤价下调，我们判断旺季煤价有所承压，火电企业盈利底部改善的趋势已经确立。

投资要点及重点公司盈利预测. 4

投资要点及重点公司推荐. 4

重点公司盈利预测. 5

电力及公用事业2018 年7 月回顾与预测. 6

18 年7 月电力公用板块跑赢大盘，估值仍保持较低水平... 6

个股表现.. 8

煤炭价格下行明显，期现价差有所缩小..11

期货现货煤价均下降，期现价差缩小.11

秦皇岛港口库存环比下降，广州港港口库存环比上升... 12

下游重点电厂及沿海电厂煤炭可用天数均略有减少. 12

电厂日耗整体环比均有提高. 14

天然气消费量维持高增长，进口LNG 价格下降.. 15

天然气消费量维持高增长.. 15

全国天然气产量增长4.9%. 15

全国天然气进口大幅增长39.3% ... 16

进口 LNG 价格上涨，国际期货、现货价格环比下降. 16

公司动态点评汇总. 18

福能股份：气电靴子落地，风火共济改善业绩... 18

百川能源：收购国祯燃气，业务版图进一步扩张.. 18

上海电力：江苏海上风电获批开展前期工作，清洁能源发展再加码... 19

行业要闻点评... 21

电力市场化交易持续放开，交易机制进一步完善.. 21